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中小银行定向流动性支持路径猜想:定向降准、

发表时间:2019-06-12 13:23  

“6月份,流动性整体的到期压力还是比较大,而且还面临跨半年与季末叠加的因素。央行会坚持到期续作甚至超量续作,维持市场流动性的稳定。此外,不排除央行还会有针对中小银行进行定向降准操作的可能性。”唐建伟表示。

近日,金融委办公室召开会议,研究维护同业业务稳定工作。会上,人民银行表示,将运用多种货币政策工具,保持金融市场流动性合理充裕,并对中小银行提供定向流动性支持。其中,“对中小银行定向提供流动性支持”的提法引起市场广泛关注。

近年来,基础货币提供方式出现重大变化,导致市场流动性出现分层:大中型机构流动性平稳,而中小型金融机构则较为紧张。在包商银行被接管后,结构性紧张的局面有所加剧。当前临近半年末,市场预期资金面还将趋紧。

6月10日,多位农商行交易员对21世纪经济报道记者表示,“对中小银行定向提供流动性支持”的表态有助于稳定资金面,特别是缓解中小银行、非银机构的流动性紧张情况。

定向流动性支持路径可能是定向降准、再贷款以及对中小银行发行的同业存单增信。

流动性结构性紧张

“我们之前有部分资金通过线下渠道出省了,现在不允许出省,这部分资金收回来以后,资金相对充裕。因此有余力通过线上拆出资金,不过要求交易对手提供利率债质押,银行存单不要了。”6月10日,西南地区某城商行交易员对21世纪经济报道记者表示。

该农商行资金宽松可能是个案,而对质押物要求的提升意味着“押券宽松”正在消失。

Wind数据本站报道记者表示,“最近发现,一些城商行、农商行拆借资金频率较高。他们以前主要通过发存单融资,但现在估计存单不好发,所以增加了资金拆借。”

这是资金结构性紧张的一个侧面。一位股份行债券交易员介绍,近期流动性分层比较明显,大行、股份行资金相对宽松,但中小行、非银资金略紧。一位中小银行交易员感概:“今天有几家之前经常出钱的银行,也来问我借钱了。”

如果从数据本站报道记者表示。

支持路径猜想

中长期来看,基础货币提供的方式还将以逆回购、MLF等为主,流动性结构性分层的局面还将持续。

Wind数据显示,接下来的6月还将有3600亿资金到期,其中6月19日MLF到期2000亿。叠加6月跨半年的因素,市场担心资金面还将趋紧。

在此背景下,“对中小银行定向提供流动性支持”的提法给市场尤其是中小银行吃了“定心丸”。

“月底之前,跨月的资金需求比较大,但融出比较少。大部分银行在月中月末都有需求,尤其是跨半年时,不会大规模融资出资金,所以资金可能比较紧张。如果央行提供定向支持,中小银行的流动性会明显改善。”前述华北地区城商行交易员表示。

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