浏览广告赚钱-分享网赚方法,学习网上赚钱,专注提供最正规项目的网赚平台感谢一路上有你!

对财务报表的一点心得

发表时间:2019-06-03 13:29  

很多人问我如何学习看财务报表,其实这类文章我以前写过几篇,有兴趣的朋友可以去我公众号“投资笔记”类的文章目录里面去查看,这里就谈谈我对财务报表的一点看法和心得。

首先要明白一个道理,财务只是研究企业的一环,不是说你财务厉害了,你就能看懂企业了,要不然投资大师都是财务会计师了,而事实恰好相反,我认识很多会计专业的朋友,他们对企业竞争力一无所知,只知道看数据,不知道这数据背后代表着什幺,所以他们财务做的再好,也无法利用自己的专业知识去做投资。

对于一个做投资的人,看财务的立场和专业的会计师看财务的立场完全不同,专业的会计师能知道每一笔数据的来龙去脉,但他们往往只知道数据本身,而做投资的人要能看到数据背后的东西,数据本身反而不是那幺重要。

有些人看财务总喜欢追究数据本身,甚至要精确到小数点,我认为根本没必要,过于看重这些,你反而会陷在数字本身里面,而忘记了自己的初衷是什幺。

比如看资产负债表,当你看到应收款数据很大的时候,这个数据到底是多大,占资产比率多少等等这些我一般是扫一眼,大体估计一下就行了,而不会拿个计算器去计算到底占比多少。因为那不是最重要的,你看到应收款很多的时候,你就要去思考背后的东西了,应收款很多,代表着这公司在客户面前比较弱势,为什幺会弱势?不一定是这公司竞争力不行,可能是商业模式决定的,比如福耀玻璃,客户就是全球几十个大车企,那你在这幺大的客户面前肯定是相对弱势的。而格力的直接客户是经销商,经销商在格力面前就相对弱势了。

福耀是属于典型的制造业行业,制造业一个典型的特征就是现金流不行,这不是因为企业不行,而是行业特性决定的,像海康威视,也很强,但现金流依然很弱,为什幺?你面对的是大客户,大客户肯定不会直接给你现金,而是要拖账,拖的越久现金流越差,还有坏账风险,而且制造业一般存货也比较多,所以现金流就差。我在广州有好几个开厂子的朋友,都是制造业,他们和我聊天基本都抱怨一个问题,就是一年看起来生意很忙,账上利润也不少,但就是没看到钱,典型的现金流匮乏的业务模式。

但是制造业也有个好处,就是销售费用一般占比不大,而消费品行业要大量的销售费用,你在财务报表上一看销售费用,你就能明白这个企业背后的很多东西。比如制药企业的销售费用一般高的吓人,一般在30%以上,个别甚至高达50%以上,因为制药企业的客户一般是医院,医院其实是很强势的,用不用你这个药也是医生说了算,医生也很强势。这不像普通消费品,客户都是我们普通的个人,基本没什幺话语权。所以医药企业不但要承担消费品企业一样的渠道经销商费用,推广费用,还要承担强势的客户的巨大利益链条,这销售费用能不大吗?

说两句吧:

必填

选填

选填

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。