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什幺是沪伦通存托凭证跨境转换机构

发表时间:2019-07-17 13:46  

  7月5日,上海证券交易所发布公告,根据《上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法》、《上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证跨境转换业务指引》的相关规定,上海证券交易所对汇丰银行有限公司予以沪伦通全球存托凭证英国跨境转换机构备案,汇丰银行成为第7家跨境转换机构。

  什幺是存托凭证

  存托凭证,又称存券收据或存股证,是基于信托制度演变成的一种投资工具,最初被设计出来的目的是为了使投资者更便捷的投资境外公司股票。存托凭证产生的过程是:A国某公司为使其股票在B国流通交易,将一定数额的股票委托某一中间机构保管。同时,根据这家公司和境外某金融机构签署的存托合同,存托人成为这一部分股票的名义持有人,也是公司的名义股东。之后,存托人在B国发行代表该股份的存托凭证。这一过程也被称之为存托凭证的“生成”过程。存托凭证“生成”过程中,几方关系如下图所示:

  存托凭证发行机制

  通过发行存托凭证,虽然公司的股票仍留在A国境内,但是代表其股票收益所有权的存托凭证在B国流通了起来。B国的投资者可以通过购买存托凭证享有基础股票的分红,投票等基本权利。但由于B国投资者并不是该公司的在册股东,B国投资者需要通过发行存托凭证的存托人代为行使其股东的权利。

  按发行或交易地点之不同,存托凭证有名称,如美国存托凭证、欧洲存托凭证、全球存托凭证、中国存托凭证等。现在沪伦通项目下华泰证券在伦敦交易所上市交易的是全球存托凭证。

  跨境转换机构及其业务

  根据《上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法》,中国跨境转换机构是指中国存托凭证做市商、从事中国存托凭证跨境转换业务的境内证券公司,全球跨境转换机构是指从事全球存托凭证跨境转换业务的境外证券经营机构。

  整体来看,跨境转换机构是交易所指定或满足交易所规定条件的从事跨境转换业务的金融机构,通常是由两地具有做市资质的证券公司或投行担任。以沪伦通西向业务为例,英国跨境转换机构可以转换其由保管银行保管的基础股票来“生成”或“兑回”GDR,从而使得英国投资者能够通过交易GDR和达到跨境投资标的A股基础股票的目的。跨境转换机构的角色确保了境外上市公司股票和境内上市的存托凭证之间的转换性。

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