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关于银行股看法兼评董宝珍分析

发表时间:2019-06-12 13:24  

在成都参加了董宝珍先生的演讲,这里声明并不是人身攻击,只谈银行股的分析。

董保珍在会上列举了几乎所有能量化的数据来证明银行股的机会。并多次以茅台为例来现身说法,增加说服力。

从长周期看,银行股并没有创造长期的高额回报。要知道银行在我国变化并不是很大,多年来收益和分红指标都好,可是长期为什幺没有跑赢医药、食品行业呢?

芒格说,有些人过于重视显性可量化的数据,而忽略一些难以量化的因素。我想,董宝珍对于银行股

的判断也存在很大漏洞,一定是没有发现那些不易量化的因子,而这些因子可能就是决定银行长期收益不高的原因。

网上也说,招商银行和民生银行各自制定的拨备率不统一,如果按招行的标准,民生银行可能净利润为负。也就是说同是银行,只拿公布的财务报表进行数理分析,也有很大的误差。虽然数据真实,但是标准和规范不一,基于数据得出结论就有很大的偏离。

我想,董宝珍对于银行股的判断有一些重要的非量化的因素没有纳入考量。这种是标准实验的做法,但与实际误差较大。

芒格经常呼吁跨学科多元思维模型,靠常识来做判断。就像小学奥数的“鸡兔同笼”问题,董先生是用公式法则计算,而芒格就像农夫一样,直接数一数就好了。甚至芒格会直接忽略,因为鸡兔同笼这个在现实真的存在嘛?

虽然,董宝珍也向芒格请教很多问题,但芒格式的思维真的不是轻易掌握的。很有可能,董宝珍对芒格的书翻的次数太少。

中国的银行业与美国银行业有非常大的差别,不是巴菲特买了美国银行股,你就买中国银行股。

芒格的书读的次数越多,越受用。

中国银行业你真的看懂了?金融业务向来负杂,不然金融危机就好预测和控制了,然而,事实并非如此,金融总是像小马驹,跑跑跳跳的,不容易理解和抓住。

比较大家手上不都是招商银行一只银行股吧,应该好好想,看看哪些是没考虑到的。

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